В смутное для экономики время многие инвесторы доверяют свои средства банковским вкладам как одному из безопасных инструментов на финансовом рынке. Однако какую валюту выбрать для вклада, сегодня вопрос сложный. «КС» решил узнать мнение банкиров и аналитиков по этому поводу.
В теории
Если смотреть просто на ставки по вкладам в рублях, долларах и евро, без учета изменения курсов валют, то кажется, что в рублях хранить деньги выгоднее. «Хотя бы потому что ставки по вкладам в рублях в среднем в 1,6 раза выше, чем ставки в евро или долларах США», — объясняет главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
Теоретически рубль по отношению к доллару и евро может упасть в цене. Но в ближайший год большинство аналитиков считают этот сценарий развития событий маловероятным. «Рубль — это «сырьевая» валюта, он дорожает к «корзине» вслед за ростом цен на товарном рынке, это многолетняя тенденция. Я полагаю, что рост цен товарных рынков продолжится: причина в том, что избыток долга в мировой экономике не позволяет производителям и переработчикам сырья в прежних объемах рефинансировать свою деятельность за счет наращивания долга. Наконец, в мире фактически реализуется стратегия постепенного сокращения реального объема долга путем «мягкой» денежной политики. Курс рубля позитивно реагирует на рост глобальных инвестиций. А инвестиции для широкого ряда ведущих стран — это ключевой фактор вывода экономик из долгового кризиса. Кроме того, курс национальной валюты позитивно реагирует на повышение устойчивости российских кредитных организаций, между тем в российском банковском секторе постепенно развиваются консолидация и рекапитализация кредитного рынка», — объясняет «доверие к рублю» Александр Осин.
Однако и в этом случае достаточно рисков, которые могут привести к тому, что рублевые вклады не будут привлекательными. Так, эксперты рассказывают, что риском для курса рубля является стабильно повышенная инфляция в РФ — при ее всплесках рубль подвержен рискам серьезных понижающих коррекций, подобных тем, которые происходили в 2006-м и особенно в 2008 году. Кроме того, не стоит забывать про рост общего долга РФ, который уже подошел к отметке порядка 100% ВВП. Для сокращения долгосрочных валютно-финансовых рисков РФ требуются изменения в бюджетной политике РФ, укрепление доходной части казны за счет неналоговых методов получения средств. Это тоже может ослабить курс рубля. «Рубль на данный момент является оптимальным вложением средств лишь с положительной вероятностью, то есть с вероятностью выше 50%. При этом приемлемый вариант срока вклада для снижения указанных рисков составляет 1 год», — резюмирует Александр Осин.
Сибирские банкиры затрудняются делать прогнозы того, как поведет себя та или иная валюта, поскольку ситуация на рынках сейчас очень волатильна. Однако некоторые из опрошенных «КС» банкиров вспоминают универсальные «рецепты» хранения средств, которые помогут снизить риски при «любой погоде». Так, начальник Управления розничного бизнеса ОАО Новосибирский Муниципальный банк Анна Каримова советует вкладчикам придерживаться двух золотых и проверенных правил: «Первое: хранить сбережения в той валюте, в которой вы зарабатываете и собираетесь тратить. Тем более если речь идет о небольших суммах — при конвертации суммы вклада можно потерять больше. Второе: диверсифицировать свои риски. Для тех, кто располагает значительными средствами, оптимальным было бы «разложить яйца по разным корзинам»: 30–40% от общей суммы разместить на рублевом вкладе, остальные средства распределить примерно поровну на вклады в евро и долларах. Доходность большинства депозитов в настоящее время ниже уровня инфляции, но других реально доступных и надежных финансовых инструментов, позволяющих если не заработать, то сохранить свои средства, сейчас нет. Что касается экзотических валют, то на каком-то этапе вложения в них могут оказаться даже выгоднее, но речь идет, как правило, о краткосрочных трендах, поэтому делать на них ставку было бы довольно рискованно».
Впрочем, другие финансисты, напротив, советуют искать спасения как раз в необычных для сибиряков валютах. «В сегодняшней непростой ситуации я бы предложил сбалансированный портфель инвестиций из вкладов в швейцарских франках, канадских и австралийских долларах, а также металлических счетов в золоте и платине. В период нестабильности понятия доходности и надежности стоит разделить. Вышесказанное относится к надежности, и доходов ожидать не стоит, хотя они могут быть достаточно высоки», — говорит советник Правления Новосибирского филиала ОАО «Промсвязьбанк» Константин Каменщиков.
На практике
Посмотрим, что же происходит с доходностью по вкладам на конкретном примере — как за год обесценились бы или подорожали ваши средства. Возьмем типичный вклад, сделанный год назад в Альфа-Банке в разных валютах. Ставки по вкладу составляют 5,1% в рублях, 3,2% в долларах и 2,6% в евро. Экономисты компании «ФИНАМ» помогли нам сделать расчеты, для того чтобы выяснить реальную доходность вкладов и понять, сколько фактически вы получили бы денег после такого инвестирования.
Так как вклады делаются в России, при расчетах мы учитывали инфляцию в нашей стране, она за последний год составила 9%. Также для расчета реального дохода мы отнимали инфляцию от ставки депозита. Что касается валютных вкладов, необходимо также вывести активы в начальную валюту инвестирования (поэтому все итоги мы подводим в рублях) и при этом учесть курсовую разницу за период хранения денег в банке.
Итак, в нашем примере реальная доходность для вкладов, сделанных в рублях год назад, равна 5,1% – 9% = –3,9%. Таким образом, если бы вы положили на счет 300 тысяч, то в реальном выражении получили бы по истечении срока 288,3 тысячи рублей.
Что касается валютных вкладов, сделанных в долларах год назад, доходность по ним равна 3,2% – 9% = –5,8% с учетом только инфляции. С учетом изменений валютных курсов: –5,8% – (30,54 (курс для USD/RUB на 30.08.10) –28,93(курс для USD/RUB на 30.08.11))/30,54 (курс для USD/RUB на 30.08.10) = –5,8% – 5,3% = –11,1% годовых.
Таким образом, на долларовом вкладе ваши средства за год из 300 тысяч рублей превратились бы в 266,7 тысячи рублей.
Для вклада в евро, сделанного год назад, доходность равна 2,6% – 9% = –6,4% с учетом только инфляции. Но с учетом изменений валютного курса евро к рублю: –6,4% + 9,1% (евро вырос к рублю, объем рублей на депозитном счете увеличился) = 2,7%. Таким образом, 300 тысяч «превратились» бы в 308,1 тысячи, то есть номинальная доходность по вкладу практически равна реальной. Остальные примеры расчетов по некоторым другим банковским вкладам можно увидеть в таблице.
Как мы видим по этому примеру, в прошедшем году выгоднее всего было хранить деньги в евро. Однако как будет меняться курс евро по отношению к рублю в будущем году, вопрос очень спорный. «Пытаться с точностью что-то спрогнозировать здесь так же эффективно, как гадать на кофейной гуще и исходя из этого принимать решения», — шутят финансисты. Поэтому, возможно, лидер по доходности среди вкладов сменится. Хотя приумножить свои сбережения на депозите сегодня вряд ли удастся, но сохранить — возможно.
WPBuild.Ru