S7 не пройдет оферту?

Завтра, 3 февраля, наступает срок оферты по дебютному выпуску облигаций авиакомпании «Сибирь» (S7). Однако стало известно, что компания планирует обратиться к инвесторам с предложением о реструктуризации своих обязательств по облигационному займу на сумму 2,3 млрд рублей.

Такое решение принято эмитентом в связи со сложившейся в последние месяцы неблагоприятной ситуацией на финансовых рынках и ограниченными возможностями по привлечению банковских кредитов, говорится в сообщении Райффайзенбанка, который назначен агентом по реструктуризации займа компании. В ближайшее время планируется провести общую встречу держателей бумаг с представителями эмитента.

Напомним, в начале минувшей недели стало известно, что АК «Сибирь» договаривается со Сбербанком России о выделении кредита для прохождения оферты. Информацию о том, чем завершились переговоры, какую сумму и на каких условиях готов предоставить кредитор, в пресс-службе Сбербанка России не озвучивают.

В середине января эксперты оценивали вероятность дефолта «Сибири» на уровне меньше 40%. А начальник отдела синдикации и продаж долговых инструментов ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ» Андрей Волков отмечал, что, даже несмотря на включение перевозчика в список компаний, которые могут рассчитывать на финансовую поддержку государства, погашение обязательств скорее всего будет осуществляться не без помощи власти, так как у всех авиакомпаний сегодня высокий уровень долга, а высокие цены на топливо серьезно ударили по их рентабельности. «Ангелами-спасителями» авиаперевозчика в такой ситуации могли бы стать Сбербанк России и Сибирский банк Сбербанка России, которые рассматривали возможность финансирования эмитента.

Если эмитенту до наступления оферты так и не удастся привлечь необходимые средства, наиболее вероятным сценарием развития ситуации будет реструктуризация задолженности перед держателями облигаций. Переговоры с компанией и поиск компромиссного решения, по мнению Волкова, для инвесторов в любом случае предпочтительнее, чем банкротство, так как во втором случае их шансы на возврат даже части своих средств будут довольно призрачными.

Дебютный заем АК «Сибирь» объемом 2,3 млрд рублей и сроком обращения пять лет был размещен компанией в июле 2007 года. Организатором размещения выступил Банк Москвы. Соорганизаторами — АБСОЛЮТ БАНК, ММБ, «КИТ Финанс», RAF Group, Татфондбанк. Андеррайтерами — «Адекта», КМБ-БАНК, Конверсбанк, НОМОС-БАНК, Промсвязьбанк, Банк «Союз». Соандеррайтерами — Банк «Спурт», НОРВИК БАНК, НРБ, Первый объединенный банк, Центринвестбанк. В роли поручителя выступило ООО «Сибпартнер». Ставка первого–третьего купонов составляла 10,7% годовых, ставка четвертого–десятого купонов была установлена эмитентом на уровне 18% годовых 25 декабря минувшего года. В ходе конкурса было подано около 70 заявок инвесторов в диапазоне от 10% до 11,1% годовых по купону. Спрос превысил 2,5 млрд руб. В июле минувшего года компания также зарегистрировала в ФССР проспект эмиссии по второму облигационному займу объемом 2,3 млрд рублей и сроком обращения пять лет. Начать размещение бумаг эмитент планирует в 2009 году. Организатором займа выступает Альфа-Банк. Акционеры АК «Сибирь»: РФФИ — 25,4997%, Филева Н. В. — 63,2594%. Парк воздушных судов включает более 60 магистральных лайнеров.