M&A 2013 review

Признаки запоздалого роста: после спада в течение последних трех лет рынок сделок слияний и поглощений (M&A) ожидает восстановления • В настоящее время сделок заключается меньше, чем во времена интернет-компаний (доткомов) в начале 2000-х гг. • Несмотря на совершение сверхкрупных сделок по слияниям и поглощениям (M&A) и заключение третьей крупнейшей в мире сделки, их общая стоимость снизилась • Признаки восстановления: темпы роста количества сделок стоимостью от 500 млн. до 1 млрд. долларов США достигли максимальных значений с 2000 года • Китай прочно занял второе место по количеству и стоимости сделок Лондон, 13 января. Вопреки ожиданиям, что рынок слияний и поглощений (M&A) вступит в фазу устойчивого роста в прошлом году, в 2013 году был зафиксирован спад активности на мировом рынке, который длится третий год подряд. В результате, она упала до самого низкого за 8 лет уровня, а также ниже уровня времен бума интернет-компаний в начале 2000-х гг. По данным исследования EY «Обзор рынка M&A за 2013 год», активность на мировом рынке M&A сократилась по сравнению с 2012 годом на 6,2% – в течение года было объявлено о 37 257 сделках. Несмотря на заключение ряда сверхкрупных сделок, например, сделки Vodafone-Verizon, ставшей третьей по величине в мире, совокупная стоимость всех сделок снизилась на 6,3% и составила 2,3 трлн. долларов США. Активность на мировом рынке слияний и поглощений по количеству и стоимости сделок Источники: ThomsonOne, анализ компании EY (25.11.2013 г.) Пип МакКрости, вице-президент EY Global и руководитель международной практики консультационных услуг по сделкам, отмечает: «Несмотря на незначительное улучшение экономической ситуации в последнем квартале 2013 года, положение на рынке M&A осталось не столь благоприятным, как ожидалось ранее. Как следствие, многие компании заняли выжидательную позицию, и стагнация на данном рынке сохранилась. Однако 2014 год должен стать поворотной точкой в затянувшемся кризисе на рынке M&A. Такие фундаментальные показатели, как наличие свободных денежных средств и доступность кредитных ресурсов, высоки. Растущая уверенность руководителей компаний свидетельствует о намерении многих крупных корпораций в 2014 году осуществить рост за счет новых приобретений». Китай прочно занимает второе место, однако «локомотивами» роста на рынке M&A в 2014 году станут страны с развитой экономикой Ситуация на рынке M&A в странах БРИК была неравномерной: сильный спад активности наблюдался в Бразилии (-27,5%), России (-23,8%) и Индии (-9,2%). Относительного успеха в 2013 году добился Китай, уверенно выйдя на второе место по активности на рынке M&A. По сравнению с 2012 годом количество сделок в Китае выросло на 4,6%, а стоимость – на 38%. Неудивительно, что в 2013 году международные корпорации охотнее всего инвестировали в развивающийся рынок Китая. Однако более резкое падение стоимости сделок M&A на мировом рынке было предотвращено только за счет относительно высокой активности в США, где стоимость сделок по приобретению американских активов выросла на 27% по сравнению с прошлым годом. В целом, сделки M&A с участием компаний, головные офисы которых расположены в США, включая сделки внутри страны, сделки по приобретению иностранных активов и сделки по продаже национальных активов иностранным компаниям, составили 52% от стоимости и 28% от количества сделок во всем мире, что свидетельствует о существенном влиянии американского рынка M&A на мировой рынок. Пип МакКрости отмечает: «Хотя влияние Китая на мировую экономику постоянно усиливается, флагманами роста на рынке M&A станут страны с развитой экономикой. Поскольку большая часть инвестиционного капитала сосредоточена на развитых рынках; количество и стоимость сделок на них будут оказывать значительное влияние на мировой рынок M&A». Третье место по общей стоимости сделок (74 млрд. долларов США в 2013 году) занимает Германия благодаря удвоению количества сделок по приобретению немецких активов зарубежными компаниями. В пятерку стран-лидеров по стоимости сделок входят также Великобритания и Канада. Отрасли экономики, где отмечено максимальное сокращение количества сделок Во всем мире активность на рынке M&A в большинстве отраслей снизилась по сравнению с 2012 годом. Некоторый рост количества сделок наблюдался только в электроэнергетике и ТЭК, а также в сфере недвижимости. Наибольший спад произошел в горнодобывающей и металлургической отраслях (на 27%) и нефтегазовом секторе (на 21%), что неудивительно, учитывая активность на рынке M&A в этих секторах в 2008-2010 годах. Рост стоимости отмечен в таких секторах как связь (на 153% благодаря сверхкрупной сделке Verizon-Vodafone), медиасектор и индустрия развлечений (на 33%) и медико-биологическая отрасль (на 32%). Сделки в секторе связи стимулируются стремлением операторов расширить каналы передачи данных для оказания более широкого спектра высокотехнологичных услуг. Также необходимо отметить несколько крупных межотраслевых сделок в секторе ТМТ (технологии, медиа, индустрия развлечений и телекоммуникации), например, приобретение корпорацией Microsoft подразделения Nokia по производству мобильных устройств и приобретение Vodafone компании Kabel Deutschland. В горнодобывающей и металлургической отраслях произошло падение стоимости на 51% ввиду отсутствия каких-либо сделок, сравнимых по размеру со сделками Glencore-Xstrata или TNK-BP. В 2013 году стоимость сделок значительно снизилась также в банковском секторе и на рынках капитала, где рост 2012 года был вызван реорганизацией портфелей компаний, связанным с повышенным вниманием регулирующих органов. Перспективы роста на 2014 год: появились ли признаки улучшения? Несмотря на неудачный год для рынка M&A, существует высокая вероятность восстановления активности на данном рынке в 2014 году. В следующем году более трети международных корпораций планируют приобретение активов – в то же время в прошлом году их количество было гораздо ниже. Также признаки восстановления наблюдаются в критически важном диапазоне стоимости от 500 млн. до 1 млрд. долларов США, который зачастую является индикатором активности на рынке M&A в целом. Во второй половине 2013 года среднее количество сделок за месяц в данном диапазоне увеличивалось на 29%, а их стоимость – на 26%, что стало наиболее существенным подъемом с 2000 года, за исключением краткого периода снижения роста в 2010 году. Пип МакКрости отмечает: «Динамика сделок в верхней части среднего сегмента рынка подразумевает рост в 2014 году, хотя и скромный. Нам известно, что 68% крупных мировых компаний, планирующих заключение сделок, заявили о намерении совершить в 2014 году сделки по приобретению активов в диапазоне стоимости от 500 млн. до 1 млрд. долларов США. Заключение сверхкрупных сделок не прекратится, так как они в значительной степени независимы от рыночных условий. Кроме того, мы ожидаем, что средний сегмент будет стимулировать рост деловой активности на рынке M&A, поскольку для реализации стратегии роста, руководители компаний планируют приобретать активы». «В 2014 году продолжительный спад на рынке M&A должен смениться медленным, стабильным возобновлением роста по мере того как компании возвращаются на рынок с целью заключения продуманных и экономически обоснованных сделок». Краткая информация о компании EY EY является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Наши знания и качество услуг помогают укреплять доверие общественности к рынкам капитала и экономике в разных странах мира. Мы формируем выдающихся лидеров, под руководством которых наш коллектив всегда выполняет взятые на себя обязательства. Тем самым мы вносим значимый вклад в улучшение деловой среды на благо наших сотрудников, клиентов и общества в целом. Мы взаимодействуем c компаниями из стран СНГ, помогая им в достижении бизнес-целей. В 20 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Тольятти, Владивостоке, Южно-Сахалинске, Алматы, Астане, Атырау, Бишкеке, Баку, Киеве, Донецке, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске) работают 4500 специалистов. Название EY относится к глобальной организации и может относиться к одной или нескольким компаниям, входящим в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited − юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Великобритании, − является компанией, ограниченной гарантиями ее участников, и не оказывает услуг клиентам. Более подробная информация представлена на нашем сайте: ey.com. Настоящий пресс-релиз выпущен EYGM Limited, компанией, входящей в состав глобальной организации EY, которая также не оказывает услуг клиентам.