Согласно новому отчёту EY, на глобальном рынке траст-фондов недвижимости продолжается рост

Согласно новому отчёту EY, на глобальном рынке траст-фондов недвижимости продолжается рост Нью-Йорк, Москва, 16 октября 2013 года. Траст-фонды недвижимости (REITs) увеличили свою долю в операциях, совершённых на международном рынке недвижимости в первом полугодии 2013 года, однако во втором полугодии и в 2014 году следует ожидать снижения их активности. Такие выводы сделаны в увидевшем сегодня свет отчёте EY Global perspectives: 2013 REIT report (Глобальные перспективы: отчёт о деятельности траст-фондов недвижимости в 2013 году). Шестой отчёт подготовлен на основе интервью с партнёрами EY из разных стран, работающих с крупнейшими компаниями в секторе недвижимости, и дополнен результатами исследования мнений более чем 80 главных финансовых директоров траст-фондов недвижимости, проведённого в августе 2013 года. Согласно отчёту, траст-фонды увеличили свою долю в операциях, совершенных на международном рынке недвижимости в первые шесть месяцев 2013 года; имеются предпосылки к тому, что по итогам года объем их совокупных инвестиций превысит показатель в 80 млрд. долларов США, зафиксированный в прошлом и позапрошлом годах. Сейчас на долю траст-фондов недвижимости приходится пятая часть общего количества сделок на международном рынке недвижимости, что на 14% выше прошлогоднего показателя. Однако представляется маловероятным, что им удастся сохранить высокий темп роста несмотря на то, что многие траст-фонды пытаются использовать рыночные конъюнктуру и учреждают совместные предприятия для расширения базы возможных сделок. «В последние три года траст-фонды недвижимости активно работали на рынке приобретений, что позволило им увеличить активы за этот период на 230 млрд. долларов США, так что не следует удивляться небольшому перерыву, который они делают для интеграции активов», — говорит Говард Рот, руководитель международного направления EY по оказанию консультационных услуг компаниям сектора недвижимости. – «Совокупный показатель стоимости сделок, который равен 60 млрд. долларов США за первое полугодие нынешнего года, является всё ещё очень высоким, однако многие специалисты траст-фондов недвижимости ожидают, что в будущем им будет непросто находить подходящие инвестиционные объекты как с точки зрения качества, так и цен», — продолжает Говард Рот. Результаты исследования мнений главных финансовых директоров говорят о том, что они также не ожидают большого количества слияний, что, видимо, связано с тем, что крупные траст-фонды недвижимости, недавно заключившие сделки слияния, все еще занимаются интеграцией приобретённых активов. «Траст-фонды недвижимости придерживаются подхода “никогда не говори никогда” в отношении возможности трансформационных приобретений, однако ничто в нашем исследовании не указывает на то, что в течение следующих 12-24 месяцев мы увидим тренд к заключению большого числа крупных сделок слияния», — говорит Роберт Лиман, руководитель международного направления консультационных услуг EY для траст-фондов недвижимости. Действительно, руководители и специалисты траст-фондов недвижимости приложили немало усилий для того, чтобы повысить операционную эффективность своих организаций, сократить затраты и риски. Наиболее очевидно это проявилось в США, гдерынок траст-фондов недвижимости наиболее развит. Согласно отчёту, операционные, общие и административные затраты траст-фондов недвижимости сократились в США на половину процентного пункта в период с 2006 года по 2012 год и в настоящее время составляют 4,5% от балансовой стоимости недвижимости без учёта амортизации. «Основным трендом в деятельности всех траст-фондов недвижимости является переход от предпринимательского стиля управления бизнесом к зрелому и более эффективному подходу. Понятия эффективности и рентабельности становятся подлинным дифференциатором в секторе», — отметил Роберт Лиман. Этот тренд даёт ясное представление об отношении траст-фондов недвижимости к долговому финансированию. В исследовании EY приведены данные о неуклонном росте задолженности глобального сектора траст-фондов недвижимости с 2010 года до конца прошлого года, когда их совокупный долг составил 372 млрд. долларов США против 361 млрд. долларов США в 2008 году. Это в основном объясняется увеличением долгового финансирования траст-фондов недвижимости, действующих на рынке США, на чью долю приходится приблизительно две трети глобального рынка траст-фондов недвижимости. Если во всех остальных странах объём долга, отражённого в балансах траст-фондов недвижимости, снизился на 8%, то объём долга действующих в США траст-фондов недвижимости увеличился на 9%. При этом в последние несколько лет траст-фонды недвижимости успешно управляли риском на основе выстраивания долговых обязательств по срокам. Такой подход даёт определённую защиту от увеличения процентных ставок в будущем и позволят управлять профилем сроков погашения долговых обязательств, говорится в отчёте. Другая область, в которой траст-фонды недвижимости повышают эффективность, -освоение земельных участков и строительство. По оценке EY, затраты 15 крупнейших в США траст-фондов недвижимости на освоение земельных участков и строительство увеличились с 2 млрд. долларов США в 2010 году до 3 млрд. долларов США в 2012 году; при этом всё больше траст-фондов недвижимости будет заниматься освоением для создания новых проектов, расширения и развития действующих активов. По мнению EY, в особенности крупные траст-фонды недвижимости уже ввели тщательный мониторинг расходов на освоение и строительство, а также эффективные средства операционного контроля. «Несмотря на отсутствие в России полного аналога траст-фондов недвижимости, частичное соответствие их функциям можно найти у паевых инвестиционных фондов (ПИФов)», — отметила партнер EY, руководитель группы по оказанию консультационных услуг компаниям сектора недвижимости, транспорта, инфраструктуры и государственным компаниям в СНГ Ольга Архангельская. — «Мы видим, что развитие ПИФов следует восходящему тренду, в основном благодаря ежегодному росту их количества. Особенно воодушевляет то, что в отличие от существовавшей несколько лет назад ситуации, при которой ПИФы использовались преимущественно в целях налоговой оптимизации, в настоящее время российские инвесторы всё чаще используют их в соответствии с основной целью, т.е. в качестве удобного средства коллективного финансирования». Краткая информация о компании EY EY является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Наши знания и качество услуг помогают укреплять доверие общественности к рынкам капитала и экономике в разных странах мира. Мы формируем выдающихся лидеров, под руководством которых наш коллектив всегда выполняет взятые на себя обязательства. Тем самым мы вносим значимый вклад в улучшение деловой среды на благо наших сотрудников, клиентов и общества в целом. Мы взаимодействуем c компаниями из стран СНГ, помогая им в достижении бизнес-целей. В 20 офисах нашей фирмы (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Казани, Краснодаре, Тольятти, Владивостоке, Южно-Сахалинске, Алматы, Астане, Атырау, Бишкеке, Баку, Киеве, Донецке, Ташкенте, Тбилиси, Ереване и Минске) работают 4500 специалистов. Название EY относится к глобальной организации и может относиться к одной или нескольким компаниям, входящим в состав Ernst & Young Global Limited, каждая из которых является отдельным юридическим лицом. Ernst & Young Global Limited − юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Великобритании, − является компанией, ограниченной гарантиями ее участников, и не оказывает услуг клиентам. Более подробная информация представлена на нашем сайте: ey.com. Настоящий пресс-релиз выпущен EYGM Limited, компанией, входящей в состав глобальной организации EY, которая также не оказывает услуг клиентам.